2021年市场火热带动券商自营业务，注册制改革利好投行业务，财富管理转型效果初现，上市券商迎来业绩高速增长，但同时，信用减值损失的身影也屡屡浮现。
米牛金融股票配资表示，已有30家上市券商发布了2020年度信用减值损失，合计280.08亿元。若叠加其他10家券商(还未发布年报)2020年前三季度公布的信用减值损失16.6亿元，上市券商公布的信用减值损失总规模将近300亿元，相较于2019年全部上市券商合计196.89亿元的信用减值，同比增长了近50%。
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多家头部券商现大额减值
在披露信用减值损失的券商中，多家头部券商格外显眼。中信证券排名第一，信用减值损失创三年新高，达到65.81亿元，同比增长247.83%。排名第二的为海通证券，信用减值损失45.86亿元，同比增长61.08%。米牛金融股票配资认为，值得一提的是，海通证券信用减值损失在2019年位居上市券商第一，达到28.47亿元。
此外，东方证券、中信建投证券、国泰君安证券和华泰证券，信用减值损失金额也均超过10亿元。
从增幅来看，信用减值损失增幅在200%以上的包括中金公司、红塔证券、东方证券、中银证券和中信证券5家券商。其中，中金公司信用减值损失增幅最大，从2019年的1.60亿元增加至2020年的9.73亿元。
大额的信用减值损失导致券商利润受到拖累。以海通证券为例，2020年海通证券实现营业收入382.2亿元，同比增长9.64%;实现归属于母公司股东的净利润108.75亿元，同比增长14.2%。但同时，海通证券全年信用减值损失达45.86亿元，相当于2020年度净利润的42.17%。
一些中小券商的信用减值损失也不容忽视，国元证券、中原证券、第一创业2020年信用减值损失分别为4.87亿元、3.45亿元和2.17亿元。
涉及多项业务
从各家券商的年报内容来看，信用减值损失主要涉及融资租赁、融出资金、股票质押等业务，尤其是2020年叠加疫情对部分行业的影响，导致减值有所增加，根据会计准则，运用预期信用损失模型计提减值。
对于信用减值损失具体“踩雷”哪些金融资产，多数券商并没有详细列出，仅披露了融出资金、买入返售金融资产、其他贷款和应收款项等名目。以海通证券为例，2020年信用减值损失占据“大头”的是应收融资租赁款和融出资金两部分。
而从重大诉讼、仲裁事项中可以看出，2020年海通证券及其子公司因股票质押业务、两融业务涉及到5起诉讼，涉及到的上市公司有恺英网络、红太阳、吉药控股。中信证券涉及重大诉讼纠纷中，涉及的上市公司包括*ST欧浦、*ST康德、东方园林等。国元证券披露，买入返售金融资产减值准备，主要为华业资本和黄河旋风股票质押项目计提的违约资产减值准备。
针对巨额信用减值损失，信用减值损失计提主要是融资租赁、融出资金、股票质押等业务，2020年上述业务规模增加叠加疫情对部分行业的影响，导致减值有所增加。公司根据会计准则，运用预期信用损失模型，审慎计提减值，信用减值并不代表最终实际损失。
部分券商出现信用减值同比增长的情况，主要有两方面原因：一是随着退市新规发布，部分个股面临一定的退市风险，同时股价出现一定幅度下跌，券商选择买入返售金融资产减值，进而出现计提信用减值的情况。二是2018年以来部分股票质押式回购出现违约等风险，部分券商选择通过清收、诉讼等方式弥补损失，但仍存在诉讼未果的情况，这是直接导致券商计提减值损失的主要原因。
为何扎堆计提
“目前计提对券商利润的影响不大。由于2020年市场整体表现较好，市场活跃度和成交量明显上了一个台阶，连续两年的优异表现使得券商的业绩表现非常优秀。因此整体来看，虽然部分券商存在计提减值的情况，但相对于整体业绩占比较小，对利润影响不大。此外，券商在当下时点选择进行坏账清洗，也有利于为后续轻装上阵做铺垫，后续的业绩表现值得期待。
对于券商逐年攀升的信用减值损失，券商的融资融券等创新性业务可能更多会涉及到计提。在受市场影响比较大的情况下，投资者无力补仓，不能交纳保证金，而且还没有到清算的时候，券商就要预估一些信用减值损失。“这几年券商计提数额增加，也是受到会计准则变化影响。原来没有信用减值损失这一部分的，后来会计准则发生变化，金融资产减值准备所形成的预期信用损失应通过‘信用减值损失’科目核算，不再通过‘资产减值损失’科目核算。
米牛金融股票配资表示，在券商的创新性业务中，股票质押业务尤其受到市场关注。针对券商目前股票质押业务状况，目前股票质押风险已经不大，之前出现违约的存续项目已经减值得相对充分了，风险得到充分缓释，后续对券商的业绩和利润的影响已非常小。特别是2018年股权质押新规实施以来，券商股票质押新增业务规模已经不多，各家券商对新增业务开展也较审慎，这进一步降低了股票质押业务风险。
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